エクソンモービル 2020 1Q決算
こんにちは、ヘンリーです。
歴史的な原油安により苦しんでいるエネルギー業界の雄、エクソンモービルが第1四半期決算を発表しましたのでまとめてみます。
私にコロナショックで多大な損害を与えた企業こそ、このエクソンモービルです（笑）
エクソンモービル 2020 1Q決算を発表
（元ソース）
＜売上＞
・合計：561.6億ドル（アナリスト予想は518.5億ドル）
・前年同期比11.7%減少
＜EPS＞
・-0.14ドル、ただし特別項目除くベースでは0.53ドル（アナリスト予想は0.18ドル）
・純利益は−6.1億ドル（前年同期24.5億ドル）
＜その他＞
・川上部門の営業利益は5.4億ドル（前年同期28.4億ドル）
・川下部門の営業利益は−6.1億ドル（前年同期-2.5億ドル）
・化学部門の営業利益は1.4億ドル（前年同期5.2億ドル）
（その他、本社/ファイナンス部門で-6.8億ドル）
・原油価格下落による在庫評価損他で29億ドルを計上
所感
予想通りの厳しい決算でしたが、特別項目除くとアナリスト予想は上回りました。
ここ数年の原油価格の下落が相変わらず稼ぎ頭である川上部門を直撃しています。さらに今期はコロナ影響による原油価格下落により、在庫評価損も計上しました。
原油はいまもダブついている状態ですし、しばらくは現在の水準でとどまりそうです。
コントロールできない原油価格頼みの部分が大きいのが、この会社の苦しいところ。
あとは全社としてみたときに、やはり売上の大きい川下部門が利益を出せるようにならないと全体の利益率が向上しませんね。
主役の座が交代？
エクソンモービルといえば石油業界のNo1企業ですが、ここ数年の決算は同業他社に遅れを取ることが多くなりました。
今四半期の決算も、永年のライバルとされるシェブロン（大元をたどれば両社は同じ会社なのですがｗ）に引き離された格好です。
（参考：シェブロン2020 1Q決算）
売上高：315.1億ドル（前年同期比10.5%減少）
純利益：36.0億ドル（前年同期比35.9%増加）※ただし16億ドルの一過性利益含む
EPS：1.32ドル
シェブロンの2020 1Q利益はアゼルバイジャンでの資産売却他に伴う特別益16億ドルを含んでいますが、それなくしても20億ドルの黒字なので、赤字のエクソンモービルとは雲泥の差です。
石油業界の今後
石油業界は今、過去最大の正念場を迎えています。
長年続く原油安、そして地球温暖化の現況に対する風当たり＋新エネルギーへの置換等、様々な面で苦境に立たされています。
直近では原油先物市場が史上初のマイナス価格になったことも記憶に新しいでしょう。
これはすなわち、「誰も原油の貰い手がいない」ということを指します。
なぜなら、今回マイナス価格をつけた先物は、「20/4時点での20/5先物」だからです。先物は文字通り先（将来）の物を取引しますが、満期が来れば現物を引き受ける必要があります。原油であれば、原油貯蔵庫に入れるイメージです。
しかし今は飛行機も飛ばず原油の消費者がいないため、世界中の原油貯蔵庫がいっぱいになっているのだと思います。
したがって、
原油貯蔵庫がいっぱい
→満期が来ても受け取れない
→5月の先物は一種の時限爆弾（満期が来たら一巻の終わり）になる
→満期が来るまでになんとしても売りさばきたいと市場参加者全員が思う
→暴落
ということでしょう。
コロナが収束すれば、本当に元通り飛行機は飛び、原油をジャブジャブ使う時代に戻るのでしょうか。
私はどうも、そうはならないような気がします。
皆さんはどう考えているでしょうか？
それでは。
